Pàgina d'inici > Economia, Jordi Franch Parella > El BCE fixa l’interès en el 0,15%

El BCE fixa l’interès en el 0,15%

draghi-bce-actuacion--644x362

Com afectaran les últimes mesures adoptades pel BCE la butxaca del ciutadà o la vida del petit empresari? Bàsicament, no els afectaran.

En primer lloc, la rebaixa del tipus d’interès del 0,25% al 0,15%, malgrat marcar un mínim històric, no es traduirà en cap rebaixa significativa de l’interès dels préstecs. El banc emissor sí té capacitat per encarir els préstecs amb polítiques monetàries contractives, però no pot arribar a subsidiar o pagar interessos negatius quan fixa artificialment, com ara, un interès històricament proper al 0%.

En segon lloc, fixar una facilitat de dipòsit del -0,10% no té cap precedent i significa penalitzar els diners que els bancs comercials tenen dipositats en el BCE. S’aconseguirà la circulació en forma de crèdits d’aquest diner parat? Difícilment, ja que abans els agents econòmics han de continuar sanejant-se i reduint el seu excessiu endeutament. És més fàcil que els bancs comercials traspassin als clients aquests costos en forma de comissions o/i encariment del crèdit que no pas facilitin el finançament empresarial.

En tercer lloc, després de comprovar com el generós finançament a cost mínim del BCE als bancs comercials es destinava a comprar deute públic de l’Estat, aconseguint fàcils rendibilitats immediates, i no a l’economia real, ara es condicionarà el finançament a la concessió de préstecs a famílies i empreses. Ho aconseguirà? Difícilment, perquè, una vegada més, mentre no es corregeixi el palanquejament excessiu, els bancs continuaran mostrant-se molt reacis a la concessió de crèdits sense garanties.

En quart lloc, la compra de deute públic pel BCE augmentant la massa monetària (sense esterilitzar) significa monetitzar deute públic, teòricament prohibit a Europa, i copiar el model nord-americà d’expansió monetària (quantitative easing). Fins quan hi estarà d’acord Alemanya?

Per últim, el BCE es proposa finançar directament algunes (grans) empreses, sense passar per l’intermediari financer bancari. Per què continuar privilegiant les entitats bancàries, si aquestes no realitzen la seva funció bàsica d’intermediació financera? A quines empreses sí finançarà directament el BCE i a quines no i amb quins criteris? S’haurà de veure. Mentrestant, però, aquestes mesures inflacionistes continuaran alimentant la bombolla mare del deute públic.

Anuncis
  1. Juny 5, 2014 a les 7:43 pm

    Reblogged this on Coses de l'Economia i l'Empresa.

  1. No trackbacks yet.

Deixa un comentari

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

Esteu comentant fent servir el compte WordPress.com. Log Out / Canvia )

Twitter picture

Esteu comentant fent servir el compte Twitter. Log Out / Canvia )

Facebook photo

Esteu comentant fent servir el compte Facebook. Log Out / Canvia )

Google+ photo

Esteu comentant fent servir el compte Google+. Log Out / Canvia )

Connecting to %s

%d bloggers like this: